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常青树与货币幻象：金融危机中的常旅客计划变迁
2007-2008年的金融危机如狂风骤雨般席卷全球经济，航空公司和酒店行业首当其冲，苦苦挣扎于成本高企与需求锐减之间。然而，在这场危机中，一项曾被视为边角业务的资产——常旅客计划，摇身一变，成为这些企业的“救命稻草”，也推动了忠诚计划的深刻变革。
航空公司的“里程货币化”
彼时，航空公司普遍面临现金流枯竭的问题，为了应对困境，它们大胆“变现”常旅客计划，将飞行里程视为可以交易的“虚拟货币”。以联合航空（United Airlines）为例，该公司在2008年将大量“里程”预售给银行合作伙伴Chase，换取了6亿美元的流动资金。这一举措固然解了燃眉之急，但也为常旅客计划的通货膨胀埋下伏笔——兑换机票所需的里程数逐年上涨，常旅客们发现，他们手中的“里程货币”贬值了。
与此同时，达美航空（Delta Airlines）推出了四档奖励票定价系统，根据需求和座位供给调整兑换里程。这种灵活定价模式不仅帮助航空公司优化收益，也逐渐成为后金融危机时代的主流规则。
达美航空在2008 年 7 月 31 日，达美航空调整了奖励机票价格，实施了四级定价系统。例如，一张国内经济舱机票的价格分别为 25,000、32,500、40,000 或 60,000 英里，具体取决于可用里程数。到2016年更新奖励表都没有再出现任何贬值。
酒店的忠诚换新：以SPG为例
酒店行业同样采取了策略调整以应对危机。其中，喜达屋（Starwood）通过其“优先宾客”（Starwood Preferred Guest, SPG）计划，为会员提供灵活兑换选项，并推出大量促销活动以吸引低迷的旅行需求。令人意外的是，SPG在2006-2018年间保留了相同的兑换表，仅新增了Category 7的顶级类别，体现了其相对稳定的积分价值。但愿嗨呀能扛起SPG大旗，在2020年代保持价值。 
SPG在金融危机前后的调整数据：
- 2007年： 291家酒店上调兑换类别，17家下调。
- 2008年： 219家酒店上调，14家下调。尽管金融危机初现端倪，SPG的类别调整仍未完全反映市场需求的减弱。
- 2009年： 82家酒店上调，156家下调，SPG在此期间取消了5-7类别酒店的旺季定价，为会员提供了更具吸引力的兑换价值。
滞后性与保值性：
SPG的调整体现了忠诚计划中“升值”和“贬值”滞后性的特征，通常需要1-2年完全显现。即便在危机期间，SPG通过短期宽松政策保留了较高的客户满意度，同时有效控制了积分价值的快速贬值。
后危机时代的忠诚计划走向
随着经济复苏，航空与酒店忠诚计划进入了“深水区”：
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动态定价盛行：
包括里程票和积分房在内的奖励产品逐渐采用动态定价，根据需求旺季、地点热度等因素调整兑换成本。这种模式增加了企业收益，但也让消费者倍感无所适从。例如，SPG在2012年开始逐渐回归类别上调趋势，2013年更是创下了218家酒店上调、48家下调的记录。
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资产化操作深化：
忠诚计划作为企业资产的重要性日益凸显。越来越多的公司利用其套现或抵押融资，进一步推动了积分和里程的金融化。
如果危机重来
若未来再现类似金融危机，忠诚计划将再次成为企业的核心工具：
- 短期内可能出现大规模促销活动，以低兑换门槛吸引需求；
- 忠诚计划的资产化利用将更加深入，但可能导致“里程”和“积分”价值进一步稀释；
- 动态定价的复杂程度可能提升，消费者体验或将更为割裂；
- 企业将更注重高价值客户的维系，而低端会员的权益可能持续缩水。
尾声
回望2007-2008年，那场危机像是一场“大浪淘沙”，让忠诚计划从幕后走向台前，成为航空和酒店行业的重要基石。而从那时起，积分与里程的价值，不再仅是消费者的“储蓄账户”，更是企业的“救命钱袋”。以SPG为代表的忠诚计划，在危机中展现了其灵活调整和抗压能力，而这些经验，或将在未来风云变幻的市场中，继续书写属于它的篇章。
补充阅读：
https://www.wsj.com/lifestyle/travel/hotel-loyalty-rewards-deflation-be63b9e4/
Disclaimer: 本文由AI辅助创作，数据引用自互联网
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Adobe
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找回当年的 万豪/SPG cat 1/2 酒店看看有没有兑换 deal
延伸阅读
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258
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flyertalk上好多贴点进去都失效了
本来想做3大航+4大酒店集团的
SPG反而因为合并被留下来
Adobe
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把眼光放广放低，总会有还没有严重贬值或者动态化的酒店。不要总把眼光盯着人人都想去高端度假村 
动态化其实没有那么可怕
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这还是挺有用的，未来几年可预见的衰退风险变大，不知道信用卡有什么趋势，在衰退期间是offer变大吸引人，还是根本不开卡防止坏账
京義中央線
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DL这表是RT的吧？不然也太贵了 
之前回国在家里翻出了一本2011年东航的会员手册，发现原来当时就挺冥币了
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glyl
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赞LZ好文
前两天还在怀念SPG呢，今天就又看到了这个字眼，很怀念
iPad上我的紫色经典SPG app还留着没有删掉呢
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KCNA
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我一直是这个观点：酒店航空积分贬值远小于美联储积分贬值。疫情前几百块往返中美，现在？
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我猜想是
为了美化资产负债表 短期offer变大
availability因为商旅卡需求下降而变好
但是中长期会贬值 其实2020已经重现一次了
是的 在研究的时候其实很吃惊前15年贬值幅度加起来和最近几年差不多
即使是空中冥币dl 当年美亚线淡季/平季 140/220k biz rt和现在比相差也不大
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我个人觉得这种黑天鹅导致的短时间衰退和经济有问题出现的衰退还是不一样的，疫情期间很多人兜里里有钱的，失业率也没有大幅上涨，房贷都还正常，银行也没有大规模坏账
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看看中欧 中澳这些航线价格基本回到接近疫情前了，中美航线情况特殊
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KCNA
15
这些航线不受到DOT管辖，也不是美元计价，所以自然不是美联储积分
我经常出国旅游，即便不看中美，别的北美常见旅游目的地航线都很贵，和疫情前差很多
Adobe
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与其关心2008年的酒店(点数兑换)到了2024年贬值了多少倍，不如看一个开心点的例外
『史海钩沉』(前) 柏悦酒店如何从 cat 3-4 变成 cat 1
Park Hyatt Baku 1990年代开业，当时是巴库最高级酒店之一。2013年美国博主住过那里，当时花了 15,000 Hyatt Gold Passport points，这在当时应该是 cat 4 的价格？当时 1 AZN = $1.27，酒店日常$250每晚，而且阿国还要申请传统签证，去那里又贵又麻烦。后来，PH旁边的HR停业并改造成写字楼，PH在翻修后降级到HR。
2014年，石油价格走低，阿国两轮贬值货币，马纳特从原来的 $1.27 贬值到 $0.6。2018年有博主提到酒店是 cat 3。又隔了几年，酒店降级到 cat 1，淡季的时候能看到 3,500 每晚的白菜价。
伴随阿塞拜疆马纳特下沉的还有巴库凯悦的等级
想想当年博主多么折腾才住到的天价柏悦，今天红本
免签就可以去而且还是 cat 1，躺平之余还可以去里海吹海风
延伸阅读
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Adobe
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如果对『史海钩沉』系列感兴趣的话，系列第二集可以看一下隔壁贴，我有提到阿拉伯海滨的“五星级万豪度假村”是如何一步步降级到 Tier 1 温大妈的
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Adobe
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一方面是我非常关注欧洲和西亚的酒店，而且我也是无意中得知这些酒店的前世今生，觉得有趣/降级/降价的就分享给大家。主要想分享一下逆向思维，就是在一些无人关注的角落里，以前贵的酒店由于种种原因今天不一定更贵，所以也无需为“积分贬值”而可惜。
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