长期动量策略可行吗

传统的动量策略是根据过去半年一年的短周期内的表现进行追涨杀跌式选股,但我感觉短期表现可能更多地反映的是技术面的优势,而如果一个公司的股价能持续强劲十年,那应该是能反映出基本面的优势的。
所以基于这个想法,上个月建了个组合,挑了一批过去十年内取得十倍以上涨幅的中小体量公司,并且在大部分年份里都是收涨的(有不少在2018都是收涨的),想观察一下这批曾经的牛股在后市是否还能延续优势持续带来超额收益。
目前虽然运行时间还很短,但看到的是大部分天数其走势都要好于大盘,一个月下来已经拉开大盘不少了,所以想了解下这个思路的策略有没有对应的ETF或者是成熟的研究?搜momentum基本都只能搜到基于短期表现的动量策略,MTUM的表现也差强人意 :sweat_smile:
组合表现图,不知道能不能看到(右键在新窗口打开应该可以看到):
LongtermMomentum.png

图挂了

虽然完全不懂,但是动量不应该是利用所谓的“市场反常”,也就是市场的不理性,即脱离股票基本面的股价变化的部分操作吗?我记得动量本身是个经验性的东西,没法对机制细节做出讨论。

话说楼主是准备用这个思路做短期还是长期?动量不是一般是做更高频的交易思路吗,他跟挑选优质的基本面关系不大吧。短期可以用技术性的因素解释,但是用past performance来推断基本面做长期投资,是不是直接挑战起来了past performance不保证future result这个原则?

动量因子算是很常见的量化因子了吧,我了解到用它的基本都是中低频策略,比如比较出名的ETF MTUM就是半年调一次仓。
我的做法确实本质上就是试图验证过去的表现优势能带到未来。虽然都说历史业绩仅供参考,但实际上无论是投公司还是投基金、市场板块,我们都会很大程度上关注历史表现,就像大家看到ASHR跟QQQ,基本都会更倾向于买QQQ吧,而QQQ也确实在相当长的时间里证明了这个倾向的正确性。

看这意思是还没有回测过?只是观察了3个月?

我只是业余选手,不太清楚这种选股范围比较大的策略应该怎么做回测 :joy:
比如应该怎么挑出在2010年时就拥有10年超额表现记录的公司?
其实就连现在这批公司我都是费不少劲人肉找出来的,市面上的主流screener似乎没办法满足我所描述的筛选条件。。。也希望有大佬能指点下该怎么做回测

目前只会用笨办法直接建组合来观察 :sweat_smile:

我也不懂,没玩过美股的回测。现在我也不怎么信回测了。

但是6个月并不算长期吧,也完全不足够一只股票从脱离基本面到走回基本面上来。我的理解是这个思路想抓到短期内快速上涨的股票,用6个月去抓住这个上涨期,而不是去用这个数据赌更长。

我觉得历史表现这个看人吧…就比如说过去表现直线上走的我反而觉得风险大,反映的基本面会比现价更低。看历史表现实际上是在看股票的什么因素我觉得这个和个人的习惯有关。不过如果能实际证明过去涨的快=基本面好,那就牛了。

对6个月这种周期的动量策略我也持中性观点,虽然它在过去很多年里都表现出有一定的超额,但我不太能理解它超额的来源。不过这不是讨论的重点。
我的筛选标准并不是涨得快,而是能维持长牛。
基本面好属于长牛必要不充分条件,能保持长期涨势至今的股票不一定未来基本面还能好,但至少过去到现在的基本面肯定是好的。应该找不出基本面不行却长期持续上涨的公司吧?肯定要靠业绩不断成长来推动的。

:cold_sweat:哥们你这策略是拿雪球跑的呀
想玩美股quant好得找个bloomberg蹭吧,回测这个没啥说的 用能够批量筛选的database把大致符合的股票的数据都导出来自己写个r/python程序跑
至于动量这东西我一直觉得就是金融物理那帮人搞出来的伪科学,加上momentum算是quant的入门模型所有新人基本都要玩,这些年很难搞出什么新的有效策略了…你这个拉到超长期的我猜大概率回测也会有效因为基本就是保守的低贝塔策略,但还是 Past performance does not guarantee future results