在美国投资黄金，对于散户来说大体有以下几种方式：
| 投资方式 | 适用人群 / 推荐理由 |
|---|---|
| 黄金ETF / 实物金 | 资产保值、抗通胀配置，适合防守型长期资产配置 |
| 实物黄金 | 收藏需求或作为应急储备，重视可触资产持有感 |
| 黄金期货 | 高风险偏好者、追求杠杆操作与短期交易 |
| 金矿股票 | 金价的放大器，涨得快、跌得猛 |
下面依次介绍一下：
一、黄金ETF（最推荐）
最推荐散户投资黄金的工具，有以下常见选择（数据参考自ChatGPT）：
- SPDR Gold Shares (GLD) 和 iShares Gold Trust (IAU)
高盛的GLD和iShares的IAU是美股市场上规模最大的两支黄金ETF。GLD管理规模约826亿，年费率0.40%；IAU管理规模约461亿，年费率0.25%。流动性高且支持期权交易，适合资金量大、需要期权交易的投资者。 - SPDR Gold MiniShares (GLDM) 和 iShares Gold Trust Micro (IAUM)
GLD和IAU的迷你版，年费率最低（0.1%和0.09%），适合资金量小的散户长期持有。也可交易期权，但流动性相对较低。
整体而言，对于一般散户来说，首推IAUM或GLDM，费用低廉。两者差不多，看你喜欢高盛还是iShares。追求极限低费率就选IAUM。如需玩期权就可以选GLD或IAU，流动性比较好。
注意：如果在IBKR买IAU期权，只有IAU的持仓能够几乎100%计算保证金，IAUM的持仓只能折算50%-70%甚至更低（我曾经突发奇想既想要IAU的流动性，也想要IAUM的低费率，然后被IBKR强制平仓
）。
二、黄金期货
期货账户的开户门槛通常较高，与ETF相比，期货可以直接做多做空，灵活性也更高，但是风险也更大。这里就不建议散户玩了。
但对于做Costco金条MS时对冲黄金价格波动而言，直接开仓做空是最简单，也是手续费最低的方式。
三、黄金概念股票
一般情况下，金矿股有杠杆效应。我自己研究的不多，就贴一下ChatGPT的一句话总结: 金矿股 = 金价的放大器，涨得快、跌得猛，风险收益都更大。
四、实物黄金
主要包括金币，金条和金首饰。
- 金首饰：溢价高，以审美价值为主，不建议作为投资。
- 金币/金条：实物黄金投资的首推，推荐购买渠道如下：
实物黄金购买渠道：
- Costco 和 Walmart：
价格最低，无信用卡手续费（适合MS），Costco经信用卡返现后通常低于黄金Spot Price，但货源紧张需抢购。 - JM Bullion、APMEX、SD Bullion 等传统大型贵金属电商：
产品种类比Costco和Walmart丰富很多，但是价格也贵一点，而且信用卡交易会收取约3%的手续费。 - 其他坛友推荐的平台：BGASC，Kitco，以及一个比价网站可以看哪个网站的黄金溢价最低 Buy Gold Online at the Lowest Price
卖金条的渠道见这里。
其实大部分小网站不会收了你的钱就跑，毕竟是犯罪。他们都是通过压力你忽悠你去买他的高溢价的“收藏品”来盈利。然而实际上这些收藏品可能100年之后才会升值 。讨论收藏价值也不在本贴的讨论内了。
买什么样的金条？
买什么样的金币？
Costco常见的金币主要有三种：
- 美国金币
- 1oz Gold Eagle (22K金，91.6%)：美国国内流动性最好，耐磨耐用。
- 1oz Gold Buffalo (24K纯金)：溢价略高，但受欢迎。
- 加拿大金币
- 1oz Canada Maple Leaf (24K纯金)：溢价最低，适合带回国内。
流动性：gold eagle > gold buffalo > Canada Maple。
Premium溢价：buffalo > gold eagle > Canada Maple
虽然纯度不同，但是含金量是含1oz的金，所以gold eagle会重一点，22k金耐磨损方便把玩。
如果长期在美国就买gold eagle，老美认这个，造了一百多年的金币，流动性相对高。
如果在加拿大，或者打算带回国，或者你喜欢纯金就可以Canada Maple，毕竟是溢价最低的24k纯金币。国内才不管你是什么金币，一律金价-10/20每g回收。国内回收的金店喜欢纯金，不是纯金的再收你点提纯手续费。
Gold Buffalo也可以买，毕竟costco的金币要抢，有几次甚至秒没。溢价不会高太多的。
PS: 注意一下税率，大多数州买金条无税，买之前记得check一下本州的法律。
PPS: 用表格记录下Costco金条的平均溢价，目前来看上货10分钟左右就没了。Spot Price 和US Bureau取的是上货时那一刻的价格。如果一天上多个，gold bar只取溢价最低的那一个记录，gold coin尽量都记录。
| 年 | 日期 | 上货时间(EST) | 上货种类 | Costco Price / oz | Spot Price / oz | Premium | US Bureau 回收价 |
| 年 | 日期 | 上货时间(EST) | 上货种类 | Costco Price / oz | Spot Price / oz | Premium | US Bureau 回收价 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | Mar 5 | 12:50 | 1oz gold bar | $2929 | $2916 | 0.04% | $2866 |
| 2025 | Mar 5 | 12:50 | 1oz gold buffalo | $3039 | $2916 | 4.22% | $2906 |
| 2024 | May 3 | 17:00 | 1oz gold buffalo | $2390 | $2303 | 3.78% | $2281 |
| 2024 | May 2 | 14:00 | 1oz gold bar | $2370 | $2315 | 2.38% | $2283 |
| 2024 | May 1 | 17:00 | 1oz gold maple | $2350 | $2330 | 0.86% | $2290 |
| 2024 | Apr 26 | 16:50 | 1oz gold bar | $2400 | $2349 | 2.17% | $2312 |
| 2024 | Apr 25 | 13:00 | 1oz gold bar | $2390 | $2345 | 1.88% | $2307 |
| 2024 | Apr 24 | 17:00 | 100g gold bar | $2363 | $2316 | 2.03% | $2231 |
哪一个
是我5年来买了那么多家金币金条里最好的。当然我不是costco 会员，所以不算costco.