老黄最喜欢的事情就是垂直整合，而 smci，dell 这些就是个装机商而已，现在需要用到了就让你们赚点汤汤水水，其实掰开了一看，完全靠 Nvidia 提供的硬件和方案过活，根本没啥技术壁垒，今天可以找你 Dell，SMCI，明天可以找 Lenovo，清华同方之类的毫无难度可言。
类似的事情在曾经 Nvidia 主要做的显卡上屡见不鲜，玩显卡的都知道，最初 Nvidia 的公版是散热差，性能差的代表，全靠第三方开发散热设计才有各种差异化产品，但是随着 Nvidia 钱包越来越鼓，公版卡也是越做越精致，到如今公版卡反而一卡难求，第三方卡都靠低价支撑。
因为利润太薄，Nvidia 控制欲又极强，已经逼死了 BFG，XFX，EVGA 等欧美显卡牌子，剩下的全是利润薄得不行的台湾大陆牌子，靠缩水服务赚点薄利。所以服务器这块别看目前主要是这几家，等到竞争如果激烈起来，老黄拍下屁股就能找下个装机商接手，你不干有的是人干。
TL;DR: 组装服务器没啥技术门槛和护城河，Dell/SMCI 仅仅只是销售业绩跟着 GPU 的热卖赚一层辛苦钱，业务上限很低，可替代性很高，抗风险能力差。
