关于beat the market 的一点思考

理财
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我经常和朋友讨论一个观点：那就是每年对比一下自己的投资组合与大盘的收益。如果连续几年都无法跑赢大盘，就应该放弃主动选股，转而拥抱被动投资。比如，像“90%的指数基金+10%的短期国债”这样的经典配置。

但我们为什么总是执着于“beat the market”，追求那份超额收益（Alpha）呢？为什么不能满足于市场平均回报（Beta），或者说，是什么让我们相信自己有能力获取超额收益？

这个问题，我最近一直也在问自己。我回看了过去几年的投资，虽然大部分都是大盘，但是因为有个股的原因，也没有跑赢大盘。而且这些个股仓位带来的情绪波动确实很大。虽然投资的首要目标是获取收益，但投资过程的体验感觉也同样重要。我愈发觉得，从长期看，平均即卓越，为何总觉得自己能比大盘做得更好呢？感觉自己已经放弃了，虽然学了很久很久，就是单个方面的知识是学到了很多，但是并不影响依然看不懂公司和选不到好的股票。其实从另外一个角度想，如果光靠学习就能signifcantly beat the market，那这个能beat the market的人就会很多很多，那这个市场上的超额收益就会递减，导致绝大部分能beat the market的人会变得平庸。也就是说，beat the market的条件会变得越来越苛刻，剩下来的人会越来越少。

所以，我真心想问问大家：是什么原因促使你们选择主动投资，而不是简单持有大盘指数基金呢？这里说的大盘指数基金，可以是跟踪纳斯达克100的QQQ，或者更广泛的市场指数（如S&P 500的VOO/IVV，或全市场VTI）。这里也可以是qld，更可以是tqqq。因为如果加了两倍杠杆，本质上应该和两倍的etf 比，而不是和qqq比。

  • 大盘投资太过无聊
  • 收益太低，认为自己能显著beat the market
  • 看得懂特定公司，对公司有深入理解
  • 相信自己气运，相信单腿options 直接起飞
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我每次相信自己的直觉的时候，最后都会被市场好好教训一顿，之后就只买VOO了。。

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因为我要选择一个领域让自己这一生有意义

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因为
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因为要给自己时间看看自己能否跑赢大盘。

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看了太多东西，已经放弃个股选择了。我觉得这个事情，其实放弃也是一种近似最优的选择。我最近一直在思考的问题，就是为啥相信自己能有这个能力。个股的选择有时有运气，但很少能有能力选到好的股票。

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我其实感觉如果自己没有生意，其实挺难懂一个行业的。大部分的选股，可能是运气，少数时候是能力。

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赌博真的很刺激 :yaoming:虽然大部分赌徒都亏钱，但大家都觉得自己是幸运儿

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人最大的弱点就是觉得自己的兴趣能打败别人的专业。华尔街请那么多ivy毕业的博士做模型还干不过你随手选的股票？别浪费时间/金钱了。

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em 你要相信这个世界是一个草台班子

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有没有能力跑赢大盘先不说，我相信大概率投资能力没有巴菲特强，那为什么不all in BRK？因为不试试就这么认输，人生这个游戏就不好玩了。

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是的。不过我对ivy的PhD 完全没有滤镜，其实这完全不代表啥。选股和华尔街不冲突的，都不是一个赛道的。quant 赚的是短期交易的钱，不是长期选股长持人的钱

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我认识几个很聪明但经常跑输大盘的朋友，他们的论点是average people are dumb as fuck，所以打赢大盘应该很容易 :troll:

回到你的问题，我觉得比如这个论坛上大部分人智商家境啥的估计都有alpha，这些人不追求投资alpha才奇怪吧 :troll:

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有道理 好玩是重要的 我可能对这个投资丧失了热情 我觉得单个的东西我能懂 但是这些好像对真的看懂公司没有啥用处 就有些时候 会有些离谱的机会 比如最近的zim 这样的能大概看懂一些 但我觉得很难投入很多 而且也有信念很强的看错 比如opendoor

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我觉得 你如果证明了自己跑不赢大盘 那就加入大盘 这是很理性的决策 我要是你我也加入大盘

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无论价投还是bogleheads都不认为投资的专业人士有什么过人之处。原因有二：投资关乎心智而非脑智；专业人士的利益与金主未必一致。

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为啥呢 我想大家会觉得百分之三十是个正常的目标，但是30% 的60年是600万倍，世界上所有的钱都被赚走了。其实仔细想想，百分之三十的年化是个不可能的事情，为啥会觉得能beat 呢？我仔细想了这个问题之后，觉得其实接受自己，是很难的事情

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这其实属于是妄自菲薄，我聊过的几个trader都觉得街上95+%的从业者都是没common sense的傻逼，并不比wsb的retard强到哪去 :troll: 你看本坛一些挂业内id的人士发言也可以侧面印证傻逼程度，但这不妨碍他们赚钱 :troll:

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感觉voo比BRK靠谱多了。。不懂为啥大家吹捧巴菲特:rofl:

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如果真的是这样，那么… 所以说大家都是韭菜，也没毛病。

btw 你为什么在一韭菜的言论呢？