楼主混迹泥潭五年，从泥潭获益良多，想要回馈泥潭，奈何楼主无论玩卡，点数，撸羊毛样样不通，唯楼主对加密货币略知一二，自2020年defi summer以来一直有一小部分资金参与defi 项目，而泥潭这方面的干货屈指可数，最近休产假在家，遂来分享一二。
Disclaimer
- 本文只是个人经验分享，不构成投资建议
- 楼主与本文提及项目无任何利益关系
- 本文分享项目皆由楼主亲自测试过
- 建于楼主水平有限，若有错误欢迎指正，有更香的项目也欢迎分享
- defi 项目收益变动较大，因此本文会不定期更新楼主目前参与的项目
- 参与稳定币理财，你可能遇到以下风险 （包括但不限于）
- 稳定币脱锚 2. 项目跑路 3. 合约被黑 4. 钱包私钥丢失
前言之问答
什么是稳定币？
简单说，稳定币（Stablecoin）就是锚定某种法币（通常是美元）的加密货币，目标是实现价格稳定。理想状态下，1 个稳定币 ≈ 1 美元。
按机制大致分三类：
- 中心化稳定币：由公司发行，背后有真实美元储备，比如 USDC
- 去中心化稳定币：通过加密资产超额抵押生成，比如 DAI
- 算法稳定币：依赖算法调节供需维持锚定，代表作 UST，现已凉凉
从某种意义上说，USDC为代表的稳定币是币圈为数不多有真实抵押的资产，而btc/meme 等都是空气币。
该用哪种稳定币？
楼主几乎只用USDC. 虽然usdt体量更大一点，但是储备情况不完全透明，USDC 背后是 Circle，储备公开，每月审计，稳定性更有保障。
什么是defi?
DeFi（Decentralized Finance）即去中心化金融，用智能合约替代传统金融中介，不需要银行或中介，所有操作都靠智能合约自动执行。你可以直接在链上存钱、借贷、交易、赚利息，资金全程自己掌控，没有审批、没有限制。
核心理念是：去信任、去中介，自己做主。
稳定币理财收益如何？
不同时期、不同项目差别很大。一般来说，年化 4% - 15% 是比较常见的区间。
熊市时，项目少、资金多，收益自然偏低；牛市人多项目热，有时候躺着都有两位数年化。
当然，有些高手可能能找到更高收益的“矿”，比如某些新项目的激励期、冷门链上的流动性池，年化 20%+ 甚至更高也不是没见过。但这种通常需要：
- 花大量时间研究和监控
- 评估项目安全性、锁仓机制、合约风险
- 接受可能“挖一天被黑”的心理预期
收益来源是什么？
比较容易理解的主要有三类：
- 借贷利息：把稳定币借给别人，赚利息（比如 Aave、Compound）。
- 做市手续费：把币存进交易所做市，赚交易费+代币奖励（比如 uniswap, curve）。
- 协议激励：一些新项目会额外发币吸引资金，属于“补贴型”收益。
某些项目还有别的收益来源如资金费率套利等等，但比较难以理解所以按下不表。
稳定币理财和voo相比有什么优势？
两个不矛盾，我两个都做，而且肯定大头在voo. 稳定币理财对我而言是闲置现金 的更好去处，在控制好风险的情况下现金等价物做到10%+的回报我觉得挺满意的。
如何参与链上？
楼主假定谭友们都有能力创建钱包、切链、连钱包、跟协议互动；如果大家有问题我可以再详细解答。
干货正文
在2025年六月这个节点， 以下是楼主目前参与的部分项目，并根据收益率、安全度、易操作度打个分，仅供参考
Morpho
- 收益率：
☆ - 安全度：☆
- 易操作度：☆
Morpho算是这个周期为数不多跑出来的新的借贷项目，据说代码简洁安全（楼主并没有验证智能合约的能力）。我在上面分钱包分链大概放了20万美金出头。
以太主网为例，目前usdc 年化收益在8-10%附近。
Morpho 会分vault, 以我参与的这个base链的vault为例，可以看到目前年华6.35%左右，这些收益里除了native的借贷收益，还有morpho 和seam 两个代币奖励。代币奖励每周一发放，楼主一般都是马上卖掉换成usdc. 图里可见我在这个vault放了$83k 左右。
Morpho这个协议楼主还是比较推荐的，主要是安全，收益率也尚可。如果大家参与建议大家多找找不同链上的vault 会找到更高的收益率，如在本文写作时以太主网有7.09%年化的vault.
Huma Finance
- 收益率：☆
- 安全度：
- 易操作度：
Huma 是一个部署在Solana 上的跨境支付+链下放贷协议。目前网站需要挂 VPN 才能访问，楼主猜测是为了合规屏蔽了美国用户。
据楼主了解，Huma 的收益来源是放贷给链下机构，并不是传统 DeFi 那种链上闭环逻辑。所以虽然收益不低，但安全性上不能算最优。楼主目前在里面小放了两万多美金，年化收益大约 10.5%：
目前年化大概10.5%。大家如果参与楼主推荐
如果谭友们考虑参与，楼主有几点建议：
- 优先选择 no lockup 池子，这样资金随时可取，灵活性更高。虽然 lockup 会给更多积分，未来可能拿到代币空投，但楼主更看重流动性与安全。
- 关注资金池额度。Huma 的存款池经常满额，想存进去得抢位置。可以关注其官方推特，第一时间知道什么时候开放新额度。
Echelon Market
- 收益率：☆
- 安全度：
- 易操作度：
Echelon 是部署在aptos 链上的借贷协议。Aptos 和 Sui 都是从 Diem（Facebook 前身 Libra 项目）分裂出来的“明星链”，使用新语言 Move 开发，号称 TPS 高、性能强、手续费低。
目前 USDC 的年化收益约为 9.18%，其中包括约 2.31% 的平台代币激励，其余为实际借贷收益。 楼主之前在这个项目里有 十几万美元的仓位，整体体验还不错，但近期 Sui 链爆出黑客事件，考虑到 Aptos 和 Sui 均为 Move 系公链，架构有一定相似性，楼主出于审慎考虑，已将资金暂时撤出。
如果大家参与的话，我觉得门槛就是要准备一个支持aptos的钱包，另外钱包里需要一些apt作为gas.
结尾
好了暂时先写这些项目，其实楼主还有参与收益率更高一点的其他项目，但是操作略复杂，如果后续有谭友感兴趣，楼主可以在本帖更新玩法。
谭友Q&A
我以前被celcius/blockfi/gemini 坑过 （感谢多位朋友 @heihei123 @divinebaboon @方丈份人 等的分享)
理解各位的经历。以上出过事的均属于上一轮的cefi lending, 跟defi 其实正是截然相反的思路；defi所有数据均在链上，公开透明，正是因为这样上一轮的借贷协议如aave等都没有出问题。
会有税表吗？(感谢 @purewater)
不会。去中心化协议没有kyc, 是permissionless的，它们根本无法知道用户是湾区码农还是朝鲜黑客，税表更是无从谈起。
入门操作，如何选择钱包？
市面上的钱包很多，一般是以chrome extension形式 （有些也有app). EVM(以太)兼容钱包的话体验比较好的是rabby wallet (https://rabby.io/). 小狐狸钱包 (https://metamask.io/) 是做的比较早的，但说实话体验一般. okx/coinbase wallet 做的也都还可以。
无论什么钱包，永远不要把自己私钥/助记词给任何人。切记切记切记！
怎么找到好项目？
这个确实有点难，好项目跟MS一样，大家没有动力说出来，因为一个好项目资金越多，收益率就会被拉低。我一般会习惯浏览twitter找项目，也希望大家一块分享好的项目。
如何track自己的portfolio？
在不同的项目之间跳来跳去，需要一个工具来知道自己的portfolio （类比死去的mint)。我觉得比较好用的是zerion，输入钱包地址或者链接钱包就可以了，有的时候甚者可以发现自己忘记的一笔钱 
有没有推荐的defi博主？
楼主推荐这个博主，解释了很多不错的项目。
再给大家推荐一个浏览defi链上数据的网站：defi lama。 这网站从上个周期就开始做，里面数据非常多。里面甚至还收录了各种稳定币的挖矿项目，虽然不一定全，但总体上来说是一个看汇总数据非常好的地方。
小资金可以玩吗？（感谢 @狂魔哥 ）
建议小资金先玩一玩找感觉，选非以太主网的链如base,这样每次gas费小于一美分几乎忽略不计。准备一美金的eth 和一点 usdc, 提到钱包就可以开始了！
怎么判断项目是否安全？
资金安全是选择项目的重要因素，这里 分享一下个人筛选defi项目时的一些考量：
- 看不懂的项目不去
- TVL小（<2M) 的项目不去
- 收益率特别高 (> 20%) 的项目不去
- 跨链桥的项目不去
- 算法稳定币的项目不去
- 有无常损失的基本不去，除非特殊情况
感谢楼主分享，看完之后感觉大脑痒痒的好像长出知识了 
之前只是在交易所投机买卖了些币，没想到这东西居然可以这么复杂 术语太多了请问应该如何系统学习呢(感谢 @namonaki )
能激起别人兴趣我挺高兴的，因为我有时候不明白，明明defi挺有意思的，为啥参与的人没那么多呢。我多说一句，我第一次参与defi时非常兴奋，觉得这个东西是未来..这种兴奋感大概和第一次读bitcoin whitepaper时差不多。
至于你说系统学习，其实现在LLM应该都能把概念解释的很好；我的建议是哪怕拿出十几块钱来参与，创建钱包，提币，去aave 上体验一次借贷，去uniswap 提供流动性，比如eth/usdc pool. 注意小资金还是避免以太主网，气费有可能比较高。
其实defi上已经创建了一个基本的链上金融系统，而且因为DeFi 协议大多是开源的，任何人都可以查看、调用、甚至构建在它之上，它可以像乐高积木一样组合。这里面有意思的东西非常多。
lz有没有什么撸毛撸空投的教程，最近看了下撸毛博主，撸web3的毛比撸卡要赚的多多了 （感谢 @andormida )
你说的没错，前几年撸空投赚到上百万刀的大有人在。虽然我前后收到过大几万刀的空投，但我没有专门去撸过。印象中比较深的收到的空投有arbitrum (好几个钱包都有）, paraswap, ENS… 举个例子，2020年时只要钱包交互过uniswap, 当时就会收到一千多刀的UNI代币。如果有心人有很多个钱包，很容易一次拿到十几万刀甚至更多的空投。
实话说过去空投撒钱的时代应该已经过去了，现在有许多专业搞空投的工作室。
一般用户除非认准一个项目，还是平常心交互协议。如果你真的想撸，我认为找到一个好的项目至关重要，而这里面有很多运气因素，我了解也不算多。建议去推特多关注几个这方面的博主。
你觉得现在撸毛还值得个人投精力去吗？ （感谢 @DivingPenguin )
这个看人的，东八区的工作室随便打中一个就可以养活很多人，但如果你已经在meta年入百万忙于工作，或许不应该再花精力来做这个。
其实空投最关键的是找项目。假如我知道之后有一个项目一定会发好的空投，其实单纯分一百个钱包去交互项目，只需要花一天时间。假如这个项目真的发了好的空投，那你这一天的回报会是十几万刀。问题是你如何找到这个类似当年arbitrum的好项目呢？
