PDD 在 100～150 这个价格区间已经整理了快两年了，我认为 2026 年极有可能是 PDD 向上突破这个整理区间实现价值回归的时间。
长期基本面利好：
- 超低估值 - TTM PE 11.2 Forward PE 9.69, Forward EPS 增速 15% 这个 PE 和 增速的匹配 应该哪里都找不到了
- PDD 国内基本盘稳健 Revenue GMV 都在稳步增长，Temu 国际化业务可以当彩票买，有可能成为第二增长曲线
- 公司账面高额现金 ，每个季度光是理财收益都是一大笔钱
- 投资者已经对管理层连续两年打压自家股价言论产生耐药性，长期投资者呈现越跌越买的行为
短期基本面利好：
- 人民币升值，美元计价 EPS 有望被动提高
- 竞争对手美团退出社区团购业务，多多买菜国内一家独大成为寡头，有望在社区团购业务上减少补贴甚至为主 App 引流
- 美团 JD BABA 外卖补贴大战引发投资者现金流和EPS担忧，而 PDD 刚好是这几家的对立面
- 国补退坡
主要风险点：
- 中美关系永远是中丐头上的尚方宝剑，特朗普忘记掉中国一会儿，中丐就会偷偷摸摸涨回来，特朗普喷中国，中丐立马死给你看
- PDD 可能长期不回购不分红，很难吸引机构投资者接盘
从短期技术面看，12月打架传闻后股价被抛售到最低 $105 情绪面上有强烈的反弹需求，而在进入 1 月 PDD 增长反弹过快，有回踩需求；我应该会在回踩的位置开仓 / 加仓，默默等待估值修复。
PDD 个股风险还是不小的，我也没有那么多把握，就只当跟谭友分享讨论，不讲什么不买不挣钱之类的话了 2026年内 目标价 $180 吧
