Evolution AB 是一家总部位于瑞典斯德哥尔摩的公司，专门为博彩运营商提供 B2B 在线赌场解决方案，包括直播赌场游戏、游戏节目、老虎机及其技术平台的开发、生产、营销与许可。
为什么买： 赛道龙头，竞争对手不多（金沙集团），资本回报率极好（ROIC = 30），现金流极好（FCF per share = 1.77 euro），资产负债表极好（流动资产 1.780 billion euro），安全边际极好。
被低估的原因：
- 大机构出于 ESG 的原因不能买。
- 监管风险：传闻故意放宽 KYC 允许来自禁止赌博国家的用户注册。
- 亚洲非法线上赌场的竞争。
相关链接
- 去年的讨论 https://www.reddit.com/r/ValueInvesting/comments/1frf01c/evolution_ab_what_am_i_missing
- 今天的 Earnings Call https://finance.yahoo.com/news/evolution-ab-evvty-q3-2025-130312974.html
证券：
- 美国粉单 EVVTY
- 斯德哥尔摩 EVO
个人观点： $170/€140 以下随便买
个人仓位：
- EVVTY 4.34%
- LSRCY 4.18%
- TMF 4.72%
- UGL 9.17%
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