作为一个多年键盘常旅客，以前也在博客评论区提起过我对点数估值的看法，感觉同意的人还蛮多的，所以展开说说，希望对刚入门points & miles的朋友有点帮助。这里只讨论计算点数估值的方法，不讨论具体的cent per point，不讨论保底价值和如何最大化价值。
~1300字，大约需要4分钟。
讨论挺多，补充几点：
- 这里没有否认积分价值可以很高或者很低。
- 所有经济学讨论的一个大假设是人的行为是理性的。在现实世界中这个假设经常不成立。这里只是在说如果你想计算一个理性的估值应该怎么算，没有在说时刻保持理性是正确的生活态度。
点数本身没有价值
Points have no value unless redeemed.
对于刚入门的小白，我觉得这一点很重要，所以放在最前面。这是整个点数游戏里被很多人忽略的一个事实。所以刚开始玩里程积分的坛友要明白，躺在你账户里的点数是一个没有价值的东西。几点原因：
- 除了一部分银行积分，大多数积分项目都无法合规地变现。变现指的是statement credit或者寄支票这种。在portal订票、兑换礼卡不叫变现，因为这些仍需要再兑换成商品或者服务才有价值。
- 积分随时会贬值。任何项目随时都可以改变兑换表、改转分比例、改兑现比例、改动态兑换。所以躺在你账户里的分随时会“贬值”。
- 你不拥有你的积分。银行、航司、酒店集团拥有这些项目和积分。它们随时可以关掉你的账户或者中止项目。
- 你几乎不可能用尽你的点数。无论多常用的项目，你总会有换不出去的零头，那些零头是一文不值的。
获取成本：点数不是免费的
Points are not free.
获取点数是有机会成本的，所以不要相信抖音小红书上那种“6美金飞头等舱”的标题党。
- 如果你的积分是现金买的，那现金价就是你获得这些积分的成本。
- 如果你的里程是从银行转来的，那对应的银行积分的成本就是这些里程的成本。
- 如果你的积分是日常刷卡来的，那你“损失”的无年费卡的返现就是这些积分的成本。举例：
- 如果刷了张联名卡1x类别，那这1分的成本就是2美分，因为有无年费2%返现卡。
- 如果这个季度discover有5%吃饭但是你刷了4x的运通金卡，那这些MR的成本就是1.25美分。
- 如果要仔细算的话还要把年费/“等效年费”摊到这一年你获得的积分上。
- 开卡奖励来的分：如果本来可以开一张现金奖励卡，那就是对应的开卡奖励。如果不会开别的卡，那至少也是刷这么多钱2%的返现成本。这么来的分成本最低，这也是为什么很多人喜欢churn卡。
- 坐飞机住酒店来的分：这部分可以几乎算做是免费的。但也可以算算有没有为了积某家航司而放弃了更便宜的票？有没有为了积酒店分放弃了第三方的优惠？
总之你的账户里的每1分都有不同的获取成本，你可以大概估算一下自己每个项目的积分的平均成本。
兑换价值：关注支付意愿而不是现金价格
Don’t fall for the retail cost fallacy
这个问题在兑换国际机票的时候最常见，很多文章会用兑换的票的现金价来计算兑换价值，从而佐证自己对点数的高估值，这其实很不合理：
- 单程票经常比往返票贵。60k兑换的单程跨大西洋商务舱可能现金价要$8000（表面兑换价值13.3c/p），但是如果买往返可能只要$3000。
- 混合兑换下表面兑换价值差距很大。90k AC可能可以兑换到1万刀的汉莎头等，也可能兑换到1000刀的AC商务。
估算兑换价值的时候应该参考的是你的支付意愿。如果汉莎头等卖$1500你愿意现金买，那上面这个兑换对于你的价值就是$1500(1.67c/p)。换个角度，如果你真的觉得一个兑换值10c/p，那就代表你愿意花9c/p的现金价去买积分然后兑换。如果你不愿意，那说明这个兑换不值那么多。高峰期的酒店价格类似：如果你是刚需在$1000一晚的那天必须去，那这个兑换确实价值很高。如果付现金你会换一天去或者换家酒店，那这个兑换就没有表面上的现金价那么高。
每个人的点数用途不一样，有些人想带着全家去加州迪士尼，有些人想自己坐头等舱去亚洲玩，有些人想两口子去马尔代夫度蜜月。你可以根据自己的用途估算一下自己能使用积分的兑换价值。
结论：你拥有的积分的平均获取成本 < 你的估值 < 你计划的用途的兑换价值
如果你计划的积分用途兑换价值小于或者很接近获得积分的成本，就不要攒分了。
。谁跟我说希尔顿才值0.3cc我就不服